無縫鋼管

一、行情回顧
7月以來螺紋鋼主力合約1910呈現(xiàn)震蕩下行，截止8月5日，期螺主力從最高點4148點下滑至最低點為3724點，降幅近10.2%。期螺這輪下跌主要由于供應(yīng)寬松及政策性限產(chǎn)的預(yù)期差，鋼廠在利潤驅(qū)使下通過短流程添加廢鋼方式加大鋼材生產(chǎn)，導(dǎo)致供應(yīng)壓力有增無減。從6月底出臺的河北唐山和武安限產(chǎn)方案、7月20日唐山市大氣污染防治方案等措施，市場對環(huán)保趨嚴(yán)預(yù)期較高，而7月28日唐山市公布的鋼鐵企業(yè)限產(chǎn)不及預(yù)期，據(jù)mysteel,若按該方案，8月影響鐵水量約7.65萬噸/天，較7月限產(chǎn)測算量減少約9萬噸/天；需求端處于季節(jié)性淡季，7月連續(xù)的高溫影響下游工地的施工，疊加政策面秉承房住不炒的理念，房地產(chǎn)信托、債務(wù)融資收緊引導(dǎo)市場未來需求悲觀預(yù)期；庫存端處于持續(xù)累庫，鋼材社會庫存連續(xù)8周增加，令期螺市場繼續(xù)承壓。
二．需求端
1.房地產(chǎn)融資收緊，指標(biāo)呈抵抗式回落
鋼材下游需求有房地產(chǎn)、基建、機(jī)械、汽車、家電等，2018年房地產(chǎn)與基建合計用鋼占比52%。2019年1-6月房地產(chǎn)開發(fā)投資累計同比增長10.9%，較前值下降0.2個百分點，基建投資累計同比增長4.1%，較前值上漲0.1個百分點，7月30日政治局召開會議繼續(xù)秉承房住不炒，多渠道抑制地產(chǎn)融資，房地產(chǎn)將繼續(xù)承壓，而當(dāng)前國內(nèi)外面臨風(fēng)險挑戰(zhàn)，經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，基建投資將在逆周期調(diào)控中逐步顯現(xiàn)。
房地產(chǎn)信托、境外債融資受政策面影響收緊，各項指標(biāo)逐漸走弱。1-6月全國商品房銷售面積7.58億平方米，同比下降1.8%，降幅比1-5月份擴(kuò)大0.2個百分點，1-6月全國房屋新開工面積10.55億平方米，累計同比增長10.10%,回落0.4個百分點，房屋施工面積77.2億平方米，累計同比增速持平上月，房屋竣工面積3.24萬平方米，同比下降12.7%，降幅較1-5月擴(kuò)大0.3個百分點，1-6月全國土地購置面積8035萬平方米，同比下降27.5%，降幅比1-5月收窄5.7個百分點；預(yù)計房地產(chǎn)中長期在融資環(huán)境收緊疊加銷售走弱的情況下，房企拿地預(yù)期不佳，土地市場熱度將持續(xù)受到抑制，但短期房企仍將一定程度通過“搶開工”和“高周轉(zhuǎn)”模式加速銷售回款，房地產(chǎn)或維持抵抗性回落。
2.政治局加大消費(fèi)舉措，汽車、家電有望邊際回暖
2019年6月挖掘機(jī)產(chǎn)量21378臺，當(dāng)月同比增速下滑12%，較前值下降8個百分點，1-6月挖掘機(jī)累計產(chǎn)量159884臺，累計同比增速19.1%,較前值下降6.1個百分點；2019年6月汽車產(chǎn)量196萬輛，當(dāng)月同比增速下滑15.2%，較前值下降6.3個百分點，1-6月汽車?yán)塾嫯a(chǎn)量1214萬輛，累計同比增速14.2%,較前值下降0.1個百分點；1-6月民用鋼質(zhì)船舶累計產(chǎn)量1625.9萬載重噸，累計同比增速12.2%,較前值上漲5.6個百分點；2019年6月家用冰箱空調(diào)洗衣機(jī)合計產(chǎn)量3529.4萬臺，環(huán)比下降3.3%，同比上漲5.9%。
政治局會議透露出將促進(jìn)汽車、家電消費(fèi)舉措。經(jīng)過國五轉(zhuǎn)國六，經(jīng)銷商加大去庫力度，促進(jìn)6月汽車市場需求短暫回暖，但也會透支未來汽車消費(fèi)，據(jù)乘聯(lián)會，7月1-4周零售同比增速-16%，大幅低于6月的1-4周的增速5%的水平；家電屬于房地產(chǎn)后周期行業(yè)，在房地產(chǎn)未來抵抗性逐步回落下，家電負(fù)重前行，若家電消費(fèi)刺激出臺，或令家電行業(yè)逐步回暖。